监管风暴正在重塑中国资本市场的生态，一股前所未有的信心暖流在8500万投资者间涌动。
深秋的资本市场，正迎来一场声势浩大的监管风暴。
11月3日至7日，仅深交所就对248起证券异常交易行为采取了自律监管措施，上交所也对83起拉抬打压、虚假申报等行为出手惩戒。
01 监管风暴：一周立案，百起异常交易现形
本周，两大交易所的监管力度显著加大，市况令人瞩目。
深交所对248起异常交易采取了自律监管措施，这些行为主要涉及盘中拉抬打压、虚假申报等典型异常交易情形。
与此同时，上交所亦不甘落后，对83起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。
更为引人注目的是，两地交易所均对部分异常波动股票进行了重点监控。
深交所点名“ST东易”和“ST中迪”这两只近期股价严重异常波动的股票；上交所则对严重异常波动股票以及“ST亚振”等异常波动退市风险警示股票进行重点监控。
这些监管行动并非孤立的案例，而是证监会近期加强全链条监管的一个缩影。仅一周内，上交所就对22起上市公司重大事项等进行专项核查，并向证监会上报了4起涉嫌违法违规案件线索。
02 铁腕罚单：内幕交易避损遭严惩
近日，资本市场流传的一份罚单，充分展示了监管部门打击违法违规行为的决心。
南卫股份的实际控制人与前财务总监，因提前得知公司2022年内部控制审计报告将被出具否定意见，在内幕信息敏感期内提前卖出公司股票，成功规避损失1187.84万元。
这种利用“利空”信息抢先卖出的行为，被称为“避损型内幕交易”，与利用利好消息提前买入牟利相比，更加隐蔽，危害也更大。
最终，江苏证监局对两人处以没一罚三的严厉处罚，罚没金额高达4870.84万元。
这一案例反映出监管部门打击内幕交易的新趋势——“避损型内幕交易”已成为监管打击重点。
03 监管升级：从严打恶到全链条防控
证监会的监管风暴并非一时兴起，而是有着清晰的逻辑和系统性布局。
近年来，证监会坚持监管执法 “长牙带刺”、有棱有角，不断完善全链条监管体系。
从数据来看，“十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没金额高达414亿元，较“十三五”期间分别增长58%和30%。
证监会主席吴清近日明确表示，将依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，把该管的管好。
同时坚持“严而有度、严而有效”，进一步完善市场监管和风险防范机制，塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序。
04 投资者保护：构建全链条“大投保”格局
在严打违法违规行为的同时，投资者保护力度也在不断加大。
证监会近日发布了《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，明确提出要严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象。
具体而言，将依法从严打击内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份、短线交易等扰乱证券期货市场秩序的违法行为。
在制度层面，中国资本市场正推动构建“一站式”维权平台，整合调解、仲裁、诉讼，让中小投资者维权更便捷、成本更低。
证券纠纷特别代表人诉讼、示范判决、持股行权等一系列投资者保护机制的落地，筑牢了投资者保护“安全网”。
05 市场影响：监管重塑市场生态
这场监管风暴正在深刻重塑中国资本市场的生态环境。
从上市公司角度看，监管发力倒逼企业提高治理能力。以南卫股份为例，经过整改，其近期审计报告已回归标准无保留意见，公司也成功“摘帽”。
从中介机构视角观察，审计机构勇敢说“不”正成为常态。在南卫股份案例中，审计机构坚决拒绝了公司董秘修改审计报告结论的要求，坚守了职业底线。
从市场秩序评判，监管部门对退市公司秉持“退市不免责”原则，自去年以来至2025年8月，已查处67家退市公司违法违规行为。
随着资本市场“四梁八柱”的法规制度体系构建成形，证监会近期一系列动作预示着新一轮市场生态重塑已经开启。
南开大学金融学教授田利辉表示，未来监管将更加聚焦财务造假、信披违法违规等行为，做到“严而有度”，既防风险又保活力，让市场“放得活、管得住”。
那些习惯于在灰色地带游走的投机者们，不得不开始重新审视自己的行为，资本市场的新秩序正在形成。
